莫等闲 发表于 2023-2-24 13:57:13

美国消费者物价指数(CPI)是什么?

美国消费者物价指数(Consumer Price Index, CPI),主要是按照消费者角度量度商品和服务价格的变化,也是用来衡量购买趋势变化和通货膨胀的重要指标,因此各国央行在制定货币政策时会特别重视的经济数据。

美国的消费者物价指数涵盖了生活必需品,如食物、房屋支出、汽车交通、医疗、衣服、休闲娱乐、其他等七大类商品的物价来决定各种支出的权数。

核心消费者物价指数(Core CPI)则扣除掉对物价波动较大的能源及食物项目,因此更能真实反映家庭单位购买商品与服务价格的实际状况,就能精准呈现当前的物价水准。经济学家也为了避免暂时性因国际供需因素所导致的波动,而干扰其对于通货膨胀发展趋势的判断,因此经常会以核心CPI为判断依据。

美国联准会(FED)三大任务:
[*]扩大就业
[*]稳定国内物价
[*]调控长期利率


其中前两者又称为联准会的双重目标(dual mandate)。因此通膨的发展趋势,就让美国经济在增长的同时,用来衡量经济过热或是趋缓、衰退的重要依据。美国CPI公布时间是每月第三周上午8:30(美东时间)。


过去20年CPI成长率

资料来源: 美国劳工统计局


消费者物价指数(CPI)年增率与通膨的关系?
CPI年增率=通货膨胀率

CPI年增率的计算方式就是用现在的CPI指数,对比去年同期的CPI指数是涨还是跌,通常会用百分比表示。

例如,2022年7月CPI指数是273,2021年7月CPI指数是260,CPI年增率的计算方式=(273-260)÷260=5%,CPI年增率就是5%,而CPI年增率等于通货膨胀率。

因此通货膨胀率5%,代表着2021年100元就能消费的物品或是服务,到了2022年要用105元才能消费,代表着货币购买力降低,而物价的持续上涨,让民众的消费意愿与消费动能同步下降。


消费者物价指数(CPI)对股市的影响?
CPI是市场相当重视的经济指标之一,CPI是一种经济活动的结果与现象,所以数据的公布对于市场都会造成一定程度的影响,因此当CPI上升时代表着通货膨胀率提升,代表物价有上涨的迹象,若是央行透过升息来采取货币紧缩政策,此时资金会流出股市,对于股市及债券市场而言都是不乐见的。

而当CPI下滑代表通货紧缩,代表物价有下降迹象,此时央行可能透过降息来采取货币宽松政策,让借贷资金成本更低之后,热钱较易流往房市、股市,导致房价与股价的上涨,进而带动整体的消费与投资力道。

2020新冠疫情发生时,美国受到经济衰退、需求减弱等因素影响,因此有几个月的CPI年增率仅1%以下,因此联准会(Fed)为了稳定经济成长,推出货币宽松政策,降低企业与民众的借贷成本进而提升企业获利和民众可分配所得,此时有利于股票市场的上涨,但在2022年俄乌战争与疫情导致的高通膨情况,联准会(Fed)为避免通货膨胀失去控制,引发经济衰退的危机,因此透过逐步的升息来采取货币紧缩政策,使得股市出现下行的风险。

CPI年增率上升高通膨-货币政策紧缩不利股市发展
CPI年增率下降低通膨-货币政策宽松有利股市发展


消费者物价指数(CPI)对美元的影响?
CPI是衡量美国通货膨胀的重要经济指标之一,而通货膨胀率的控制更是美国重要经济政策之一,因此美国联准会(FED)会参考该经济数据来调整货币政策,进而影响短期内美元汇率走势。

一般而言,CPI指数若持续上扬,代表通膨有升温迹象,在万物皆涨只有薪水不涨的情况下,民众消费力道会随着物价上涨而下降,因为影响层面相当大,因此美国联准会(FED)可能采取货币紧缩政策来调升利率,也将促使美元货币升值。

每月第三周美国会公布消费者物价指数(CPI),当公布值高于预期值,应视为美元强势货币,反之,则应视为美元为弱势货币。

CPI公布值大于预测值美元强势
CPI公布值小于预测值美元弱势


问:何谓CPI?
答:美国消费者物价指数(Consumer Price Index, CPI),主要是按照消费者角度量度商品和服务价格的变化,也是用来衡量购买趋势变化和通货膨胀的重要指标,因此各国央行在制定货币政策时会特别重视的经济数据。

问:美国联准会(FED)有哪三大任务?
答:1. 扩大就业
2. 稳定国内物价
3. 调控长期利率。
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