年末日元强势回归！日本央行升息预期升温
随着日本东京核心通胀率攀升至2%以上，以及日本薪资涨幅创下32年来的新高，市场对日本央行在2024年12月进行年内第三次升息的预期显著增强。这一系列积极的经济数据，叠加年末日元传统的升值行情，使得日元买盘持续增加。回顾日本央行今年的升息历程，可谓曲折而坚定。在3月，日本央行时隔17年首次迈出升息步伐；7月，尽管市场有所意外，但央行再次宣布升息。如今，随着日本通胀与薪资前景基本符合当局预期，12月升息似乎已箭在弦上。
今年7月，日本2024年春斗结果显示，企业薪资增长幅度从去年的3.58%跃升至5.10%，这是自1991年以来首次突破5%大关，也创下了33年来的最大升息幅度。而10月的基本工资涨幅同样令人瞩目，达到了年率2.7%，为1992年11月以来最高。
在通胀方面，11月东京核心消费物价指数同比上涨2.2%，不仅超过了前值1.8%，也超出了市场预期的2%。作为全国通胀的先行指标，东京核心CPI在过去6个月中有5个月达到了日本央行设定的2%目标。
在此背景下，分析师对日本央行12月升息的信心倍增，市场也用实际行动支持日元，日元汇率在时隔一个多月后再次突破150关口。截至12月6日，美元兑日元（USD/JPY）汇率为149.97，日内微跌0.08%。虽然10月日元汇率曾大幅下跌5.52%，但11月成功反弹1.51%，本月至今仅微跌0.07%。
除了日本央行升息的提振外，年末日元传统的升值行情也为日元走强提供了额外动力。据《日经新闻》观察，在过去5年的11月底至12月底期间，日元汇率有4次出现升值，其中2022年和2023年的升值幅度分别达到了6.39日元和5.66日元。
策略师指出，近年来，随着圣诞假期临近，一些投机者开始调整持仓，减少以日本央行低利率政策为背景的日元做空操作，这也为日元升值提供了助力。
值得注意的是，在美国大选期间，日元成为了除美元外唯一升值的兑美元主要货币，涨幅超过1%。这主要是因为日本并未被视为美国前总统特朗普关税政策的直接目标，因此出现了回补性质的日元买入和美元卖出交易。
展望未来，摩根大通预计，在连续四年下跌后，2025年底日元汇率将升至148。这一预测基于美联储继续降息和日本央行升息的货币政策差异。而瑞银则警告称，美元升值的部分利好消息已被市场充分消化，现在买入美元并非明智之选。相反，瑞银建议投资者采取逆向策略，买入日元和澳币等可能因货币政策差异而受益的货币。**** Hidden Message *****
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