[嘉盛官网]特朗普再胜选后的市场风向与美国通胀前景
随着“特朗普效应”在市场中持续发酵，投资者的目光逐渐从美国大选转向关键的经济数据，尤其是通胀情况，以及美联储后续的货币政策调整。在美元保持强劲态势的背景下，黄金的未来走势引发了广泛关注。回顾上周的市场动态，美国大选的结果尘埃落定，特朗普成功赢得连任，并有望掌控国会两院。这一结果促使市场开始担忧特朗普政策可能带来的通胀压力，进而导致美联储在降息的同时，对未来的利率政策持谨慎态度。市场预期的降息幅度和时间跨度均有所缩减。
作为特朗普政策影响的重要体现，美元指数上周震荡上扬，逼近105的关键水平。与此同时，非美货币的表现各异，欧元和人民币等因潜在的贸易紧张局势而承压，而澳元和纽元等商品货币则因资源价格上涨而小幅上涨。英国央行如期降息，但未来的降息空间有限，英镑则保持平稳。
大选结束后，市场的风险和不确定性有所降低，黄金价格因此连续第二周回落，收于2683美元附近。近期，金价再次显示出与美元（以及美债收益率）之间的反向关系。与此同时，WTI原油价格则维持在70美元左右波动。
特朗普主张的减税和放松监管政策提振了美国股市，三大指数在选后均创下新高，周涨幅均在5%左右。其中，银行股表现尤为抢眼，一周内累计上涨近10%，甚至超过了AI概念股的表现。追踪小盘股的罗素2000指数也大幅上涨近9%。
然而，与此形成鲜明对比的是，HK50指数连续五周下跌，并在周五单日重挫近5%。这反映出不同市场对特朗普胜选后的不同反应和预期。
展望未来一周，美国10月的CPI数据将成为市场关注的焦点。此前公布的核心PCE数据已经连续三个月维持在2.7%，显示出服务业的通胀压力依然较大。市场预期本次CPI将小幅上升至2.6%，核心CPI则可能维持在3.3%。若实际数据高于预期，可能进一步缩减未来的降息预期，从而利好美元。反之，则可能缓解美元的升势。
此外，本周还将有多位美联储官员发表讲话，其中美联储主席鲍威尔的讲话无疑将备受瞩目。同时，中国的经济数据以及刺激计划也将受到市场的密切关注。特别是零售消费的增速和10万亿化债计划的市场反馈，将对市场情绪产生重要影响。
在原油市场方面，OPEC和IEA将分别公布月度原油市场报告。由于两者在上个月的报告中均下调了今明两年的全球原油需求增速，并表达了对供应过剩的担忧，因此油价可能继续面临压力。特别是随着特朗普的回归，美国的油气产能预计会进一步提升，若需求端持续低迷，油价在短期内难以出现实质性反弹。
值得注意的是，大选过后，地缘风险可能迎来新一轮的博弈。特朗普新政府如何组阁将是一个重要的观察点。
从技术图表来看，黄金连续两周回落，周线图上出现反转信号。叠加强势美元的影响，金价短线可能继续调整。若无法突破2710-2720区域的阻力，金价可能下探至50天均线2650甚至趋势线所在的2610附近寻求支撑。然而，从长期来看，降息周期和全球央行的增持需求仍然是支撑黄金上涨的重要因素。当前的回调或许能为今后的上涨提供空间。
另一方面，欧元成为上周表现最差的非美货币之一。这主要是由于美国和欧元区在经济现状和利率前景方面的明显差异所致。此外，特朗普对欧洲的贸易战以及德国政治局势的不确定性也加剧了欧元的下行压力。对于欧元来说，目前阻力最小的方向是下行，若汇价跌破关键支撑位，将进一步打开下行空间。**** Hidden Message *****
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