[嘉盛官网]八月非农预告：市场静待关键经济风向标
今夜揭晓的八月非农就业报告，无疑是本年度最令人瞩目的经济数据之一，其影响力或将深远地塑造市场未来走向。自美联储主席鲍威尔发出“降息窗口已开启”的信号以来，市场对于九月降息的预期已几成定局。然而，悬而未决的是降息幅度——市场普遍预估，存在40%的可能性将实施50个基点的降息（相比之下，25个基点的概率约为60%），且未来两年内，预计还将有3至4次降息发生在2024年，整体至2025年底可能累计降息9至10次。然而，这一降息路径图的清晰描绘，离不开经济数据的坚实支撑。在众多指标中，通胀的持续下行使得就业数据，特别是失业率，成为了美联储最为紧密关注的焦点。因此，两周后美联储会议的最终决策，在很大程度上将受到今晚20:30发布的非农就业报告的深刻影响。近期已公布的一系列就业数据为市场提供了参考：七月职位空缺数骤降至767.3万，创2021年2月以来新低；八月ADP私营部门就业增长不及预期，连续五个月下滑；而初请失业金人数虽略有下降，但整体就业市场的疲态已显端倪。
对于今晚的非农报告，市场预期将新增16.4万就业岗位，失业率从4.3%降至4.2%，时薪增速微升至3.7%。若数据优于预期，将进一步巩固经济“软着陆”的乐观预期，并可能促使美联储选择更为温和的25个基点降息，这对美元将是利好消息。反之，若数据远逊于预期，则将加剧衰退担忧，推高50个基点降息的概率，从而对美元及美股构成压力。特别地，失业率的变化若高于预期且持续攀升，可能再度激发市场的避险情绪。
此外，数据公布后，纽约联储主席威廉姆斯及美联储理事沃勒的即时讲话亦不容忽视，他们的言论或将对市场反应产生关键性引导。值得注意的是，过去一年内，美国非农就业数据经历了大幅下修，总计近82万，揭示了劳动力市场并未如表面那般稳固。
再观金融市场，黄金市场近期在多头仓位增加与美债收益率下降的双重支撑下，于2480-2530区间内保持震荡。今晚的非农报告或成为金价走势的重要转折点：乐观数据或令其承压下行，而疲软数据则可能激发避险需求，推动金价创新高。至于原油市场，OPEC延长减产计划虽展现了对油价的支撑决心，但经济前景黯淡与需求不振仍令油价承压，近期更是连续四周走低。然而，技术指标上的背离或预示着短期内的反弹可能。
最后，日元方面，日本央行行长重申了加息承诺，加之美日利差持续收窄，日元升值预期强烈。但考虑到前期反弹失败及非农数据的不确定性，日元汇率短线或继续测试重要支撑位。不过，若非农数据表现强劲，或将为日元提供额外支撑。
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