[嘉盛官网]美联储降息预期下的金融市场动态分析
随着美联储9月降息几成定局，市场正密切关注其政策动向及经济数据的微妙变化。上周，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，为市场描绘了一幅清晰的降息蓝图，而随后的会议纪要更是强化了这一信号，显示大多数委员均倾向于在通胀压力有所缓解时采取行动。
然而，关于降息的具体幅度与路径，市场仍充满猜测。当前，市场普遍认为9月降息25个基点的可能性为65%，而50个基点的降息预期则占据了35%的份额。展望未来，至2025年底，市场预期将有大约10次的降息机会，但这一预测建立在经济衰退预期相对缓和的基础之上。若衰退阴影再度笼罩，市场或将押注更为激进的降息政策。
在此背景下，美联储的双重使命——控制通胀与促进就业，成为影响市场预期与资产价格走势的关键因素。近期，市场焦点聚焦于即将公布的几项关键经济数据，包括今晚的PCE物价指数、9月6日的非农就业报告，以及9月11日的CPI数据。这些数据将直接左右市场对于美联储后续政策行动的解读。
特别地，市场普遍预期7月PCE物价指数将维持在2.5%的水平，而核心PCE则可能由2.6%微升至2.7%。若实际数据低于此预期，市场或加大对9月降息50个基点的押注，从而对黄金与美股构成利好。相反，若核心PCE显著上升，甚至逼近3%的门槛，美元指数有望进一步从年内低点反弹，进而对金价构成压力。不过，值得注意的是，无论今晚的数据如何，都不太可能改变鲍威尔已经设定的降息大方向，因为美联储在决策时已不再单纯依赖通胀数据。
从黄金市场的技术面来看，金价在日线与周线级别上呈现出背离迹象，预示着在继续上行之前可能存在回调风险。短期内，尽管金价仍保持上涨态势，但多头在PCE数据公布前显得较为谨慎，未能有效推高金价。若PCE数据高于预期或进一步提振美元，黄金可能面临压力，下方支撑位需关注2500/10区域及2470/80区域。反之，若通胀数据低于预期，将增加9月降息50个基点的可能性，助力黄金向历史高点发起冲击。
此外，黄金的隔夜隐含波动率保持在相对较低水平（11.5%），表明今晚金价可能在一定区间内波动，即围绕周四收盘价上下各18美元的范围内波动。
与此同时，原油市场也在经历复杂的变化。本周美国经济数据表现优于预期，加之美国原油库存持续下降，为油价提供了一定的支撑。然而，原油需求前景的不确定性以及技术面的短线压力仍对油价构成制约。当前，76.80成为原油的明显阻力位，若无法有效突破，油价可能继续震荡下行。下方支撑则关注75.20及本周低点73.80。
最后，在汇率市场方面，随着美元指数的企稳反弹，美元兑日元汇率也避免了进一步下跌的命运。前低141.7或成为短期支撑，但汇价要实现强势反弹仍面临诸多挑战。多头需首先突破100日均线所在的146.50水平，并继续向200日均线及38.2%回调位149.34发起挑战。然而，在真正突破之前，汇价仍面临较强的下行压力。考虑到美日两国货币政策的差异及利差变化趋势，中长期来看，美元兑日元汇率或仍面临下行压力。**** Hidden Message *****
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