美联储降息预期面临推迟风险，加拿大皇家银行维持6月降息预测
尽管近期发布的非农就业数据表现强劲，超出市场预期，但加拿大皇家银行的经济学家仍坚持原有观点，即美联储将在今年6月启动降息周期。然而，他们也指出，当前的风险因素使得降息的具体实施时间存在推迟的可能性。美国劳动力市场的招聘势头持续旺盛，3月份的新增就业岗位数达到了30.3万，这一数据不仅稳固了劳动力市场的复苏态势，还显示出一定的加速趋势。然而，美联储在评估经济形势时，也关注到了其他指标的变化，如辞职率的下降、职位空缺的减少以及工资增长的放缓等。这些迹象表明，劳动力市场的紧张状况正在逐渐缓解，为美联储调整货币政策提供了更多的空间。
在通胀方面，若进展保持平稳，没有出现大幅波动，美联储可能更倾向于保持利率稳定，以观察经济形势的进一步发展。因此，加拿大皇家银行的经济学家认为，尽管他们预测首次降息将在6月进行，但考虑到当前的风险因素，降息的实际时间可能面临推迟的风险。
总体而言，加拿大皇家银行维持了对美联储6月降息的预测，但也提醒市场关注潜在的风险因素，以便及时应对可能出现的政策变化。
美联储6月降息预期降温，上半年降息可能性趋减
根据德国商业银行（Commerzbank）经济学家的最新分析，美国3月份公布的非农就业数据（NFP）进一步削弱了市场对美联储（Fed）在6月份进行首次降息的预期。
近期，美国劳动力市场的表现再次超出市场预期，其强劲程度令人惊叹。这一积极态势使得美联储在2024年上半年进行首次降息的可能性逐渐减小。美联储主席鲍威尔曾多次提及，劳动力市场的供需失衡正在逐步得到缓解，这有助于降低通胀风险。然而，最新的就业数据并未完全支持这一观点，自2023年秋季以来，就业增长再次呈现上升趋势，显示出经济依然强劲。
在此背景下，美联储似乎没有迫切的需求去下调关键利率。近期，美联储成员中的微弱多数仍预计今年晚些时候将有三次降息。然而，这一预期也可能受到即将公布的3月份消费者价格数据的影响。我们预期，物价上涨可能会稍显强劲，这不符合美联储的期望。
综上所述，美联储在6月份的会议上首次降息的可能性正在逐渐减小。尽管如此，我们依然预计美联储将会进行降息，只是首次降息的时机可能会受到通胀进一步发展的影响。市场将密切关注未来通胀数据的变化，以判断美联储货币政策的调整节奏。
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