澳元第一季度基本面预测：货币政策将成为焦点
本帖最后由 莫等闲 于 2024-1-6 23:16 编辑乐观的鸽派必须谨慎行事
澳大利亚储备银行（RBA）在2023年结束时决定连续第二次不加息，成员们提到了本地和全球的通货紧缩以及劳动力市场的疲软。通过限制性货币政策措施减轻通胀压力虽然已经取得了显着的改善，但澳大利亚央行将面临一项艰巨的任务，即平衡宽松的步伐，以避免价格重新上涨，从而抵消之前取得的大部分进展。值得注意的是，目前的总体通胀率 (5.4%) 距离澳大利亚央行 2-3% 的目标水平还很远，预计将在 2025 年底回到理想的区间。
当前货币市场定价低于以下水平，表明市场预计 2024 年澳大利亚央行不会进一步加息，但由于通胀水平较高，任何外部冲击都可能会减缓最后一次抑制通胀的努力，并可能会偏向“鹰派”的利率预测。与许多其他全球央行一样，数据依赖将成为澳大利亚央行及其前瞻性指引的关键。如果市场预期准确，那么到 2024 年 12 月，澳洲联储和美联储的政策利率应该接近相似水平，美联储计划降息约 143 个基点，而澳洲联储降息 46 个基点。
美联储的大幅下跌可能会在这段时间内支撑澳元。然而，由于降息不太可能在 2024 年第一季度开始，因此澳元货币对将对即将到来的数据更加敏感，这些数据可能会给当前的基本面背景带来更多确定性因素。
澳大利亚储备银行 (RBA) 2024 年利率概率
资料来源：Refinitiv，威力社区小编整理
商品：美元和中国
从大宗商品的角度来看，正如大宗商品价格指数所反映的那样，2023 年下半年的情况令人鼓舞。尽管经济增长有限，但美联储 12 月鸽派声明后的巴甫洛夫反应削弱了美元，而澳元等促增长货币则大幅受益。未来的问题是“这会持续多久”？美联储和澳大利亚央行尚未转向，但市场已经先发制人，让即将发布的数据变得更加重要。
大宗商品格局的另一个关键组成部分是中国及其与澳大利亚出口的密切联系。中国尚未像许多人预测的那样从口罩事件中恢复，这使得通货紧缩、增长缓慢和严峻的生产（以 PMI 数据衡量）成为中国政府的主要担忧。中国人民银行通过注入流动性和宽松的货币政策立场推出了刺激经济的措施。如果这些渠道达到预期效果，澳大利亚大宗商品价格可能会继续上涨，并维持澳元的上行动力。
总而言之，AUD/USD可能会因市场参与者对美联储第一季度言论转变的过度热情而受到阻碍。但如上所述，通胀和劳动力的新数据，都会让澳元走势更加清晰。
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