[DailyFX]WTI原油：油价不具备持续下行动力，65或成可靠底部
WTI原油或已触底？65-70美元或成可靠底部区域！WTI原油65美元或成可靠底部？
WTI原油于2023年3月20日触及15个月低位64.3美元，其后欧佩克+于4月初宣布减产，油价一度飙升8%至80美元上方。
不过，欧佩克+减产并未令油价出现持续性上涨行情，受主要央行持续收紧货币政策的外溢效应，美国银行业危机爆发，经济衰退升温正对冲石油需求乐观前景。WTI原油受此拖累失守80关口并回补欧佩克+减产后的跳空缺口。
在美联储5月利率决议即将来临之际，油价前景或需更多考虑65.0美元水平成为底部的可靠性。
65美元是石油生产国的重要成本价：
根据EIA（美国能源署）发布的数据显示，截止2023年3月22日当周，美国的原油产量达到了1230万桶/日，其中，页岩油产量为921万桶/日。简单而言，世界第一大产油国美国生产75%的是页岩油。
而根据有关研究机构对美国页岩油产区的调查，2022年美国能源企业，2/3的页岩油，其生产的边际成本都集中在65美元/桶，这意味低于65美元的油价将进一步抑制页岩油生产的投资。
雪上加霜的是，美国二叠纪盆地的页岩油产量可能在两年内见顶，因用于钻探和水力压裂的最佳区域已经用完。雪佛龙首席执行官迈克尔·沃斯此前曾表示，美国页岩行业10年前的产量增速和高度活跃的钻井活动不太可能重现。
因此，我们不难理解为何美国战略石油库存（SPR）回补价设定在70美元附近。尽管我们不能确定美国战略石油库存的回补时间，但可以肯定的是，战略石油库存的回补应是美国页岩油生产商愿意继续投资的一大保障。
另一方面，从欧佩克+2022年10月减产200万桶/日及2023年4月初欧佩克与俄罗斯的进一步减产可以看出，欧佩克+并不希望看到油价在80美元下方进一步大幅下跌。
尤其需要注意的是，在美国页岩油投资大幅减少之际，欧佩克+对全球油价的实际影响力正有所提高。从2022年10于至今，欧佩克+实际减产幅度接近300万桶/日。可以预计的是，一旦全球经济面临更大的衰退风险，欧佩克+将采取进一步减产令其减产幅度超过300万桶/日的重要分界线。
江恩轮中轮揭示65美元潜在底部可能性：
技术方面，从江恩轮中轮可以看到，WTI原油于2022年3月因俄乌冲突爆发而一度触及高位130.5美元。其后在油价经历12个月的下跌后触及65美元并于2023年3月回升至71美元上方。
笔者认为，若以65美元作为WTI原油的潜在底部，那么WTI原油在当前阶段应再度回测71.0美元支撑并有效企稳。
展望后市，油价的前景与全球经济前景关系将更加密切，投资者可重点关注周四（5月4日）公布的美联储利率决议，而若油价最终企稳71.0美元，则需警惕后市低点进一步太高可能。
（Billy撰）
在文转自：Dailyfx
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