OANDA US30双周报「2023年3月_1期」
[*]ISM 公布2 月制造业PMI 表现优异，其中在新订单表现强劲的带动下，物价指数更是显著走升，彰显了美国经济的消费需求仍旧畅旺，尚未受到联准会高压升息所影响，而在需求强劲带动物价反弹的市况下，再考量到2H22 的通膨基期较低，故美国通膨于2H23 重新点燃的风险是正在升温，联准会于3 月份再次提升终点利率的可能性也在高速扩大。
[*]联准会在最近一次的利率会议上持续向市场沟通「通膨降温(disinflation)」趋势已经看到，但随着近期几份重要的经济数据公布、如1 月非农报告、CPI、PCE，甚至是最新公布的ISM 制造业PMI 等，皆看到了美国消费需求强劲，不仅支撑服务性通膨居高不下，也带动了商品通膨重新走扬。
[*]展望道琼指数后市，先前市场普遍预期美国经济将于1H23 进入「软着陆(Soft Landing)」，但1Q23 美国经济反倒出现消费劲扬的「不着陆(No Landing)」强势增长，而美国经济的消费需求不坠，也直接导致物价增长压力正在快速回温，预计联准会重返鹰派的压力正在加重，一旦联准会重返鹰派、拉升终点利率目标，那么道琼指数将有不小的估值修正空间。
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原文转自：OANDA
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